新創名詞懶人包！一文帶你了解融資階段＆融資方式必懂詞彙

近幾年來，不管是在台灣又或者是全世界，新創企業都有如春筍般冒出，而連帶著由新創而衍生出的詞彙也火速竄起。你是否有朋友待在新創圈？跟他們聊天時是否都有聽過一些專有名詞呢？在去年當紅的韓劇「Start-Up 我的創業時代」裡頭也有不少的新創專有名詞的出現。以下小編就帶你認識新創圈裡頭融資階段，從種子輪、天使輪、到 ABC 輪，以及融資方式的詞彙，包含天使創投、創投基金、私募股權基金、及公開募股。讀完以下的文章後，希望可以讓你碰到新創圈的朋友不會在啞口無言！

新創小學堂 | 融資階段

【種子輪】

在融資又或者是募資的過程中，你將會很常聽到「某家新創在X輪階段」，而最原始的階段就是種子輪。英文叫做 Seed Round，在此階段通常整家公司有可能只會有一個人(創辦人)，「創業初期想法」基本上就是在種子輪的階段需要擁有的東西。而在網路上廣傳的就是「在這個超高風險的階段會投資你的通常都是 3F 慷慨解囊，也就大家俗稱的Family（家人）、Friend（朋友）、Fool（傻子）」，不然就是創辦人自掏腰包。「種子輪」泛指的就是創業的第一桶金。

【天使輪】

緊接著種子輪之後的就是天使輪，英文叫做 Angel Round，這時候基本上新創會有一個產品的雛形，但通常還不具備晚整的商業模式。簡單來說，就是都還處於測試期的階段，因此虧損是正常的，也導致財報相對難看。此時通常就不會是上述的 3F 來投資了，最常在此輪出現的投資人有「天使投資」及「創投基金」(下方融資方式會解釋誰是天使投資及創投基金)。普遍來說，天使輪的投資者非常重要，因為他們不僅可提供公司資金，許多時候還會為新創企業帶來人脈資源。這邊融資到的金額大約會落在 100 萬美金以下。

【A 輪】

當新創正式進入 A 輪的時候，通常意味著已經有了相對完整的商業模式，同時產品也往日益成熟的階段邁進，不會只是一個雛形。A 輪的英文叫做 A-Round/ A-Series，普遍來說，進入此階段時，公司主要的投資人會是「創投基金」。這時候的投資金額通常就會來到 200 萬～1500 萬美金。而其實在正式進入 A 輪之前還有一個 Pre- A 輪，這個 Pre- A 輪就是當新創把天使輪跟種子輪的錢都燒光，但卻還沒生出一個可行的商業模式時，要在募資時就會被歸類在 Pre- A 輪。

【B 輪】

一句話來形容在 B 輪的新創：「已經找到了適合自己的產品和市場，並需要協助以進行擴張。」簡單來說，就是已經確認現有的產品可行，因此需要資金協助規模化，有可能會是複製商業模式到海外，又或是有新的產品誕生。B 輪的英文叫做 B-Round/ B-Series，這時候的投資金額通常就會來到 700 萬到 2000 萬美金之間。這邊公司主要的投資人依然還會是「創投基金」，但也會有少數的「私募股權基金」與此輪加入。前一輪融資的創投基金有非常高的機率再次注資。

【C 輪】

來到 C 輪的新創有可能是已經脫離虧損的階段囉，也就是說產品是被市場認可的，而且也確認是有獲利能力的。會發起 C 輪募資的通常是在準備進行上市上櫃，也就是大家耳熟能響的 IPO (Initial Public Offerings)，或者是有預期被別家公司收購。每一輪融資時都會有會計師來「預估公司價值」的這件事情發生，因此會希望在上市櫃、被收購之前再次融資以利提高公司的估值。此輪的投資金額大約會到達 2500 萬美金左右。

新創小學堂 | 融資方式

【天使投資】

上述在講解融資階段時提到了眾多次「天使投資」，英文叫做 Angel Investor 或是 Business Angel。廣泛指在新創初期就有投資的投資者，天使投資人的特色就是不會干預公司的營運方式，基本上就是出錢、並且提供資源 (真的是名副其實的天使)。但站在天使投資人的角度來說，他們本身是承受的極大的風險，因為公司隨時有營運不佳而倒閉，因此作為回報，公司會給天使投資人會較高的報酬率。天使投資人的進場時通常是公司創業初期，而退場時機通常是會在公司上市櫃/被收購之前。

【創投基金】

創投基金的英文叫做 Venture Capital，也會被簡稱為 VC。俗話都這樣比喻創投基金的話就是，「如果銀行貸款是借十間，只要一間收不回來就虧錢，那麼創投就是投十間，只要有中一間就會賺 – The Media Group 。」創投基金會以注入資金投資公司的方式來換取公司的股份，大部分的情況下，創投基金也不會過於干涉公司的營運，但是會帶入技術、人力、行銷等公司經營需要的資源，盡可能的協助公司發展。進場時機點通常會在 A 輪之後，而出場的時機點大多時會在公司成功上市櫃以後。

【企業創投】

企業創投的英文叫做 Corporate Venture Capital，也會被簡稱為 CVC。企業創投跟創投基金的區別為「不以財務回報為唯一目的」，可以理解成企業創投為「策略性投資」，而創投基金為「財務性投資」。舉例來說，當今在新創圈很紅的 ESG 領域，如果是以創投基金的角度來看，評估是否要投資時的想法會接近：「ESG 的為來成長性很高又可以賺錢，該領域又有很多新創在發展，因此評估為會獲利的投資案件。」而反之，如果是以企業創投的投資角度則會是比較像：「本身已經在 ESG 相關的領域，而投資這一間新創將會協助我的公司成長。」企業創投的投資通常是與企業的未來策略有著直接的掛鉤。

【私募股權基金】

私募股權基金的英文叫做 Private Equity Fund，也會被簡稱為 PE Fund。私募股權基金的運作模式是集合一群人的資金，然後由經理人集中管理投資，進而創造更高的報酬。他們主要投資於私有公司而非上市公司。進場時機點通常會在 B 輪之後，而出場的時機點大多時會在公司成功上市櫃或是收併購之後。根據 StockFeel 的說法，「私募股權基金就是專門投資於後期階段的未上市新創企業股權，以及發展穩定的成熟企業私有股權的基金。」

【首次公開募股】

另外一種說法是首次公開發行，英文叫做 Initial Public Offerings，縮寫為 IPO 。公開募股是公開上市集資的一種方式。任何有在證卷交易所裡頭發行的股票都是在做這件事情。透過公開募股的方式，讓所有民眾皆可參與募資，在公司公開募股的同時，也從原先的私人公司轉化為公開的上市櫃公司。其實原則上無論你是國內或是國外公司都可以申請上市櫃，只是每個國家的規定有所不同而已。

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